每周股票复盘：万润股份（002643）蓬莱新材料项目预计上半年投产

  截至2025年2月14日收盘，万润股份（002643）报收于10.78元，较上周的10.85元下跌0.65%。本周，万润股份2月12日盘中最高价报11.09元。2月11日盘中最低价报10.51元。万润股份当前最新总市值100.27亿元，在电子化学品板块市值排名10/33，在两市A股市值排名1553/5130。

  机构调研要点：预计“中节能万润（蓬莱）新材料一期建设项目”将于2025年上半年开始慢慢地投入使用

  机构调研要点：公司2024年度业绩承压，利润同比出现下滑，根本原因包括订单减少、毛利率下降及资产减值准备

  机构调研要点：OLED材料业务处于发展中，2024年OLED升华前材料和升华后材料业务收入均呈现增长态势

  问：公司蓬莱新材料项目今年是否会投入到正常的使用中？答：预计公司“中节能万润（蓬莱）新材料一期建设项目”将于2025年上半年开始慢慢地投入使用。

  问：公司车用沸石环保材料的生产线可以生产其他沸石产品吗？答：公司已建成的沸石系列环保材料生产车间为柔性沸石生产线，可结合实际市场及客户的真实需求调节生产不一样型号的沸石产品。

  问：公司之前和京东方等企业成立的合资公司是不是开始运营，主要的发展趋势，与公司在产业里属于何种关系？答：该合资公司已完成设立并处于运营状态，主要的发展趋势为电子专用材料的研发与销售业务。产业上公司处于合资公司的上游，希望合资公司发展欣欣向荣，并为公司带来更多电子信息材料方面的市场机会。

  问：中石化资本向公司大股东购买股份是出于什么目的，目前有什么进展？答：一种原因是基于其对公司业务长期发展前途的看好，另一方面是丰富其在精细化工领域产业投资布局。前期股份转让协议已完成签署，目前正在履行国资委的审批程序。后续如取得国资委批复，公司会在收到相应批复后及时公告。

  问：2024年业绩变动比较大，主要是什么原因？答：公司2024年度业绩承压，利润同比出现下滑，根本原因包括沸石系列环保材料等产品订单减少导致营业收入减少，公司整体毛利率也同比下降；另外根据2024年末初步资产减值测试情况，预计需计提资产减值准备；为争取更多市场机会，公司在2024年持续增加研发投入，研发费用相应增加。详细情况请见公司将于4月下旬披露的2024年度报告。

  问：OLED材料业务是否处于发展中？答：公司OLED材料业务处于发展中，在2024年已披露定期报告的报告期中OLED升华前材料和升华后材料业务收入均呈现增长态势，同时在OLED领域新产能建设也在推进，未来随着这些项目投入到正常的使用中，有望为公司材料业务带来更多贡献。

  问：请介绍一下公司布局的热塑性PI材料和PEEK材料发展状况。答：在热塑性聚酰亚胺材料方面，公司已实现中试级产品对外持续供应，相关这类的产品的量产计划包括在公司“中节能万润（蓬莱）新材料一期建设项目”中；该材料下游可应用于光纤连接器、航空航天复合材料等产品制造领域。在PEEK材料方面，公司目前已开发出PEEK实验室样品，该产品的研发及下游初期推广工作正在积极推进。

  问：公司应用在电子与显示领域的PI材料现状如何？答：公司在电子与显示领域的聚酰亚胺材料产品有单体材料与成品材料。在电子与显示领域聚酰亚胺单体材料方面，公司生产技术目前可覆盖大部分高端产品，目前已有产品实现批量供应；在显示领域聚酰亚胺成品材料方面，公司控股子公司三月科技自主知识产权的TFT用聚酰亚胺成品材料（取向剂）和OLED用光敏聚酰亚胺（PSPI）成品材料已经在下游面板厂实现供应。

  问：公司哪些领域的产品发展的比较好？答：目前来看，公司布局的半导体制造材料、电子与显示用聚酰亚胺材料、OLED材料、热塑性聚酰亚胺材料等方面都处于发展中，未来前景广阔。

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