TCL科技收购广州LGD面板厂共创行业企业双赢局面

  上个月，历时近两年的LGD广州LCD项目交易终于有了定论，TCL科技计划以108亿元的价格完成相关标的的收购。市场一致认为，这次交易的完成不仅有望改善LCD行业的竞争环境，巩固显示面板产业的长期健康发展，而且TCL科技也将通过这次收购在技术实力和客户结构上得到增强，来提升其长期的盈利潜力。整体看来，这一笔交易被视为一个双赢的局面，对TCL科技和整个面板行业都有利。

  根据TCL科技9月26日晚间公告，该公司拟通过控股子公司TCL华星收购乐金显示(中国)有限公司(简称“LGDCA”)80%股权、乐金显示(广州)有限公司(简称“LGDGZ”)100%股权，以及LGDCA、LGDGZ运营所需有关技术及支持服务，基础购买价格为108亿元人民币。两项并购标的中，LGDCA为8.5代大型液晶面板厂，基本的产品为电视及商显大尺寸液晶面板产品，设计月产能为180千片大板;LGDGZ为显示模组工厂，基本的产品为液晶显示模组，设计月产能为230万台。LGDCA及LGDGZ均位于广州市黄埔区。

  LGD早在两年前就启动了上述交易，直至此次公告披露能够说是迎来终局。上述交易结束后，LGD将成为三星之后，又一个完全退出LCD电视面板市场的全球显示巨头。与此同时，在一个月前，另一昔日显示巨头夏普也宣布正式关停其位于日本堺市的LCD工厂。

  在行业分析人士看来，面板行业过去受困于供给侧过分激烈的竞争，长期面临周期性大起大落的困局，阻碍了行业健康可持续发展。随着全球LCD产业的整体供给结构持续优化，产能过剩的局面也有望得到更好的控制，行业竞争烈度将逐步回归到合理水平，并促进行业长期良性发展。

  在夯实面板行业长期可持续发展基础的同时，这起交易更令TCL科技自身受益匪浅，尤其是其关键技术和客户市场短板的补足，将对该公司长期盈利能力的提升形成直接助力。

  上述分析人士指出，TCL科技之所以参与收购LGD广州厂，一个重要的缘由是要一并拿下标的资产包中的IPS技术专利。TCL科技此次通过整合乐金广州的IPS产能和技术，有望持续优化产品结构，平衡VA与IPS技术产能分配，特别是对于追求宽视角、色彩准确度高的显示产品领域，将逐步提升TCL华星产品竞争力。同时，技术的融合创新不仅能助力TCL华星加速产品迭代，还将建立更强大的专利组合，维护其长期竞争优势。

  市场层面，据悉，LGD广州项目的主要客户包含三星、LGE、创维等，因此，并购LDG广州项目也将有利于TCL华星接入标的公司的全球客户网络，深化与国际重点客户的战略合作伙伴关系，为TCL华星的全球化布局和多元化产品策略提供强有力的支撑。

  TCL科技同时披露本次交易拟以现金方式支付，资产金额来源为TCL华星的自有或自筹资金;本次交易股权转让价款支付采取分期付款方式。根据TCL科技财报，截至2024年6月末，企业具有包括货币资金、应收票据、打理财产的产品、股票及债券投资等在内的可支配现金，约500多亿元。

  另据TCL科技的公告显示，LGDCA项目2023年营业收入和净利润分别为63.34亿元和6.02亿元，截至2023年底总资产和净资产分别为133.27亿元和118.80亿元;LGDGZ项目同期的营业收入和净利润分别为118.86亿元和5.36亿元，其2023年底的总资产和净资产分别为211.25亿元和28.39亿元。

  总体来看，随着本次交易的成功推进，得益于技术、市场能力的同步增强，TCL科技面板业务的长期盈利能力有望明显提升。